一、时间：2024年11月6日（星期三）10:00
二、地点：大学城校区院系办公楼401会议室
三、题目：Natural disasters and credit ratings（自然灾害与信用评级）
四、主讲人：Sasha Molchanov, PhD
（金融学教授、梅西大学经济与金融学院院长）
五、讲座内容简介
自然灾害越来越频繁，越来越难以预测，特别是在卡特里娜飓风和哈维飓风等大规模事件之后，引起了公众的关注。自然灾害是外生的，对社区造成负面冲击，因为它们不仅造成财产损失，包括房屋、企业和汽车损坏，而且造成心理伤害。因此，政策制定者越来越关注自然灾害的影响如何传播到全球经济，特别是金融市场。当前文献主要关注投资者、银行、保险公司等受灾难影响较大的市场参与者的反应。一般来说，他们发现，受到根本影响的参与者往往由于自然灾害后的巨大损失而错误估计（即过度反应或反应不足）气候灾害风险。然而，没有研究调查信息提供者（从根本上不受影响者）如何在向金融市场提供信息时考虑自然灾害的影响。我们的研究填补了文献中的空白，调查了信用评级机构（CRA）作为金融市场中的信息贡献者，在自然灾害后如何进行评级变化。
自然灾害是对信用评级机构（CRA）评级行为的外生冲击。我们发现，位于受灾州的公司被异常降级。信用评级机构对自然灾害的反应也与市场的负面反应一致。通过使用工具变量（IV）分析来提取自然灾害导致的受影响企业的评级变化，我们进一步研究了自然灾害的溢出效应。我们发现，受自然灾害影响的公司的评级变化会导致与不受自然灾害直接影响的关联（竞争）公司的评级发生相同（相反）方向的变化。有趣的是，我们还发现，信用评级机构对自然灾害的传染性反应比市场的传染性反应更及时。这是CRA对自然极端事件敏感性的重要证据。
六、报告人简介
Sasha
Sasha is the Acting Head of School of Economics and Finance at Massey University. Sasha has received his PhD at the University of Miami (USA). He has joined Massey University in 2006. Sasha’s research is mostly in the area of international finance, econometrics, politics, and market design. His works have been published in world-renowned journals, such as Journal of International Business Studies, Review of Financial Studies, Journal of Banking and Finance, International Review of Economics and Finance, Empirical Economics, Marketing Letters, Management Science, Journal of Business Finance and Accounting, Finance Research Letters, International Review of Financial Analysis, as well as in The Handbook of Trading. Sasha’s research has been presented at top international conferences. He has been nominated for the Lecturer of the Year award fourteen years in a row, having won the Massey Business School award in 2019 and 2022. Outside of academia Sasha enjoys running and fishing.
图文：顾哲瑜
排版：唐玮蔓 赖玮航
初审：顾哲瑜 屈凡恺
复审：邓超 张璇
终审：徐昶斌
