报告摘要
为改善投资者预期，监管当局致力于不断提高公开信息质量。然而，投资者始终热衷于通过公司调研活动获取“独特信息”，此类信息是否确实具有海量公开信息难以替代的价值?对于该问题的分析有利于理解我国投资者预期的形成与管理。本文基于分析师与机器学习模型盈利预测效果对比的角度对此进行探讨。研究发现，上市公司调研人数的增加显著提升了分析师相对于机器学习模型的预测准确性,从而证明了分析师能够通过公司调研获取独特信息以获得比较优势。进一步研究表明，对关注度较低、规模较小、信息披露质量较差的上市公司进行调研，其独特信息含量更高，能为分析师带来更为显著的竞争优势。此外本文还发现，虽然近年来线上调研方式已成为主流，然而其提供的独特信息远不及线下调研方式，因此公司调研仍需通过线下方式开展以“落到实处”。本文丰富了公司调研与分析师预测方面的文献，揭示了公司调研这一投资者关系管理手段所具备的独特价值，为大数据与人工智能背景下分析师如何更好地发挥信息中介作用引导投资者形成合理预期提供了有价值的思考。
报告人简介
唐国豪 副教授
经济学博士（金融学专业），湖湘青年英才，圣路易斯华盛顿大学访问学者，现任湖南大学金融与统计学院副教授、博士生导师，金融科技与工程系副主任，中国优选法统筹法量化金融分会理事，宏观经济大数据挖掘与应用湖南省重点实验室研究员。主持国家自然科学基金、教育部人文社科基金、湖南省自然科学基金面上、青年项目，省教学改革项目。目前担任中国第一本被SSCI收录的经济和金融类英文期刊Annals of Economics and Finance（《经济学和金融学年刊》）的联合主编。主要从事金融科技与金融机器学习、中国特色的实证资产定价研究。目前已在Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Banking & Finance, Journal of Economic Dynamics & Control，Journal of International Money and Finance和《管理科学学报》《金融研究》《经济学（季刊）》《经济学动态》等国内外重要期刊发表论文。智库服务研究获得国务院副总理、省委书记、省长批示。获得湖南省优秀硕士论文指导教师（2024）、第七届全国高校经管类实验教学案例大赛一等奖（2024）以及多项省级（省信息化教学比赛二等奖）、校级教学比赛荣誉。
研究机构介绍
● 广东省普通高校人文社科重点研究基地——金融开放与资产管理研究中心
2020年3月16日成立，基地依托于广外金融学院，聚焦于开放经济条件下财富资产管理与国际金融枢纽建设、资本市场和公司金融等领域的相关研究，致力于在该领域形成一批具有影响力的研究成果，并为各级政府提供理论支持与政策咨询。
主要研究方向：1.金融开放与金融稳定；2.资本市场与公司金融；3.资产管理与家庭金融；4.金融工程与风险管理；5.国际资产管理中心建设
● 广州市人文社科重点研究基地——广州华南财富管理中心研究基地
2018年1月17日获批成立，基地依托广外金融学院，为广州市相关政府部门关于家庭财富管理相关决策的制定和金融机构关于财富管理的金融产品创新等提供智力支持和经验借鉴，为广州如何建设国家财富管理中心提供高质量的研究成果和有价值的政策建议。
主要研究方向：1.家庭金融与家庭财富管理；2.广州建设华南财富管理中心的战略；3.企业财富资产配置与风险管理；4.家庭财富配置与货币政策传导关系。
图文：金融学院
编辑：屈凡恺
初审：刘坤辉
复审：杨菁菁 张璇
终审：徐昶斌
