广外金融论坛第134讲（讲座一）
时间：2026年9月14日（星期一）09:30
地点：大学城校区院系楼404
题目：Leverage dynamics and green bonds premium
主讲人：杨金强 教授 （上海财经大学）
主持人：展凯 教授
讲座一主要内容:
While a substantial body of empirical research has focused on the pricing of green debt, there is no consensus on the existence of a green bond yield’ debt funding costs, this paper develops a dynamic capital structure model that incorporates green debt. Issuing green debt provides convenience for shareholders by lowering interest payments. However, it also lowers the firm’s expected growth rate, as proceeds are committed to green projects. Our model reveals that green debt refinancing causes shareholders to be conservative about debt policy, thus inducing the low target leverage level. The reduction in interest payments alleviate the debt burden, which reduces expected credit risk. As a result, creditors are willing to accept a low credit spread. Finally, we find that the degree of green investment and debt maturity have important effects on the greenium.
报告人简介:
杨金强，河北衡水人，湖南大学数量经济学博士。现任上海财经大学金融学院院长，二级教授，博士生导师，校创新团队首席专家和英贤学者。国家杰出青年基金获得者，教育部青年长江学者，上海市领军人才，上海市曙光学者。
杨金强教授近年来主要致力于动态公司金融和资产定价的理论研究。已发表或接受待发表学术期刊论文一百余篇，包括国际顶尖金融学、经济学及综合类期刊论文17篇（其中4篇《Journal of Finance》，3篇《Journal of Financial Economics》，3篇《Review of Financial Studies》，1篇《Econometrica》，3篇《Journal of Economic Theory》，2篇《PNAS》，1篇《Management Science》）；国内权威期刊论文24篇，包括6篇《经济研究》，5篇《管理科学学报》，2篇《金融研究》，5篇《系统工程理论与实践》，5篇《中国管理科学》。论文连续多年入选国际顶级金融学年会（AFA、WFA、EFA）。学术成果曾获全美华人金融协会（TCFA）最佳论文奖、中国管理学青年奖、霍英东高校青年教师奖、科学中国人年度人物奖、中国金融博物馆第三届青年金融学者奖、第十二届中国金融学年会优秀论文一等奖、湖南省优秀博士学位论文奖、申万宏源奖教金特等奖、上海市社科新人奖、上海市哲学社会科学优秀成果一等奖和二等奖、第三届上海财经大学学术奖、上海财经大学第19、20、21届中振科研基金优秀论文奖等。主持国家自然科学基金项目6项。
广外金融论坛第134讲（讲座二）
时间：2026年9月14日（星期一）09:30（讲座一结束后）
地点：大学城校区院系楼404
题目：How MNE Respond to Temperature Shocks：Structural Transformation and Spatial Reallocation
主讲人：欧阳艳艳 副教授（中山大学）
主持人：展凯 教授
讲座二主要内容:
Climate warming is exerting a subtle influence on firms’ production, operation and investment decisions. This paper employs investment data of Chinese listed firms matched with high-precision temperature observation data to empirically examine how temperature variations affect the nature and location of corporate investment. The results show that temperature change significantly reduces firms’ investment in productive physical assets while raising their preference for financial asset allocation, presenting a characteristic of shifting from real to virtual economy marked by coexisting "production suppression" and "financial deepening". This effect squeezes firms’ internal financing space through the cost-pressure mechanism and restricts access to external capital by tightening financing constraints, thereby curbing investment in productive physical assets. Meanwhile, firms’ risk-aversion incentives are strengthened via dual channels of "real shocks" and "cognitive amplification", leading to greater preference for financial assets. Further extended analysis indicates that micro-firms also respond to temperature risks through cross-regional capital allocation: they gradually increase investments in domestically cooler regions and overseas countries. Such patterns are especially pronounced in heat-sensitive industries and smaller enterprises. Accordingly, the findings of this paper provide theoretical foundations for corporate investment strategies under climate change, and offer implications for recognizing climate change patterns, designing differentiated regional industrial policies, and enhancing firms’ climate resilience.
报告人简介:
欧阳艳艳，中山大学国际金融学院副教授、博士生导师，美国哥伦比亚访问学者（2009-2010）。担任中山大学区域开放和合作研究院副院长、广东经济学会理事、广东世界经济学会常务理事，《财经科学》、《财贸研究》等CSSCI学术期刊青年编委。研究领域包括国际贸易与投资、气候变化与国际经济等。目前已在《管理世界》、《世界经济》、《中国工业经济》、《统计研究》、Environmental and Resource Economics和Economic Modelling等重要中英文期刊发表学术论文多篇。主持国家社会科学基金（2项）、国家自然科学基金、教育部人文社会科学项目、中国博士后基金、广东省哲学社会科学规划项目、广东省自然科学基金。
研究机构介绍:
● 广东省普通高校人文社科重点研究基地——金融开放与资产管理研究中心
2020年3月16日成立，基地依托于广外金融学院，聚焦于开放经济条件下财富资产管理与国际金融枢纽建设、资本市场和公司金融等领域的相关研究，致力于在该领域形成一批具有影响力的研究成果，并为各级政府提供理论支持与政策咨询。
主要研究方向：1.金融开放与金融稳定；2.资本市场与公司金融；3.资产管理与家庭金融；4.金融工程与风险管理；5.国际资产管理中心建设
● 广州市人文社科重点研究基地——广州华南财富管理中心研究基地
2018年1月17日获批成立，基地依托广外金融学院，为广州市相关政府部门关于家庭财富管理相关决策的制定和金融机构关于财富管理的金融产品创新等提供智力支持和经验借鉴，为广州如何建设国家财富管理中心提供高质量的研究成果和有价值的政策建议。
主要研究方向：1.家庭金融与家庭财富管理；2.广州建设华南财富管理中心的战略；3.企业财富资产配置与风险管理；4.家庭财富配置与货币政策传导关系。
图文：金融学院
编辑：金融学院新媒体中心 岑晓颖
初审：刘坤辉
复审：邓超 张璇
终审：李乐玲
